瀚蓝环境：佛山市南海区樵南水务有限公司拟收购佛山市南海裕泉自来水有限公司管理的部分供水管网评估项目资产评定估计报告

发布时间：2023-10-22 06:41:03 来源：火狐体育直播平台

二、委托方、实际管理人和委托方以外的其他评估报告使用者 ................. 5

一、我们在执行本资产评定估计业务中，遵循相关法律和法规和资产评定估计准则，恪守独立、

客观和公正的原则；依照我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，

二、评估对象涉及的资产清单由委托方、实际管理人申报并经其签章确认；所提供

资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。

三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事方没

四、我们已对评估报告中的评估对象及其涉及资产进行现场调查；我们已对评估对

象及其涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其涉及资产法律权属资

料进行了查验，并对已发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善

产权。评估报告中对法律权属的陈述不代表评估师对法律权属提供保证或鉴证意见。

五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限

制，评估报告使用者应当最大限度地考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及

六、评估报告使用者应正确理解使用本《资产评定估计报告》，注册资产评定估计师和评估

机构对委托方和其他评估报告使用者不当使用《资产评定估计报告》所造成的后果不承担责

七、除法律、法规规定和相关当事方另有约定外，未征得本评估机构同意，评估

市南海裕泉自来水有限公司的委托，根据有关法律、法规和资产评定估计准则、资产评定估计原

则，采用成本法，对佛山市南海区樵南水务有限公司拟收购佛山市南海裕泉自来水有限

公司管理的部分供水管网涉及的供水管网工程在评估基准日 2015 年 6 月 30 日的市场价

一、委托方：佛山市南海区樵南水务有限公司、佛山市南海裕泉自来水有限公司。

佛山市南海区人民政府于 2012 年 7 月 4 日下发了《关于我区供水资源整合实施方

案的批复》（南府复[2012]536 号），同意区公资办提交的南海区水资源整合实施方案；

佛山市南海区人民政府于 2013 年 6 月 4 日印发的《佛山市南海区人民政府工作会议纪

要》（[2013]87 号），提出以南海发展股份有限公司（现名称为：瀚蓝环境股份有限公司）

作为实施主体整合全区供水资源，并明确以资产评估为依据，采取协议转让方式由“瀚

佛山市南海区樵南水务有限公司是瀚蓝环境股份有限公司的控股企业，瀚蓝环境股

依照上述文件精神，由佛山市南海区樵南水务有限公司收购佛山市南海裕泉自来水

有限公司管理的部分供水管网，需要对该供水管网工程做评估，为上述经济行为提供

评估对象与评估范围为佛山市南海裕泉自来水有限公司管理的部分供水管网工程，

本次资产评定估计确定的价值类型为市场价值。市场价值是指自愿买方与自愿卖方在各

自理性行事且未受任何强迫情况下，评估对象在评估基准日做正常公平交易的价值估

经过实施必要的评估程序，在本报告所述之评估目的、评估假设与限制条件下，评

估对象佛山市南海裕泉自来水有限公司管理的部分供水管网工程于 2015 年 6 月 30 日的

市场价值为人民币贰仟贰佰伍拾贰万贰仟贰佰元（RMB2,252.22 万元），具体详见《供

评估对象佛山市南海裕泉自来水有限公司管理的部分供水管网工程于 2015 年 6 月

增值率为 72%。造成评估增值的根本原因是：（1）评估对象中部分管网为盘盈资产；（2）

根据中国《资产评定估计准则——评估报告》第 11 条及《企业国有资产评定估计管理暂行

办法》（国务院国有资产监督管理委员会第 12 号令）第 21 条的规定，通常，评估报告

1、评估范围内供水管网工程均由佛山市南海区樵南水务有限公司、佛山市南海裕

2、评估范围内供水管网工程为隐蔽工程，评估人员已经对主要管网进行现场查看，

由于管网工程的特殊性，评估人没办法对管网进行精确丈量，亦未能对埋藏的管线进行

技术鉴定和专业测量。该供水管网工程的材质、口径、长度、埋深、铺设年份等指标均

由佛山市南海区樵南水务有限公司与佛山市南海裕泉自来水有限公司共同申报并确认。

现场查看中，评估人员同佛山市南海区樵南水务有限公司派遣的测量小组通过地面

3、佛山市南海裕泉自来水有限公司承诺：对申报评估的资产，承诺该资产具有完

整的可转让产权，该等资产的取得合法合规、资产质量合格，该等资产均不存在产权纠

纷、债务负担或其他第三方权利，不存在别的限制转让情况或其他潜在问题；承诺对该

资产的真实性、数量等指标的准确性负责并承担对应的法律责任。本资产评定估计项目是以

市南海裕泉自来水有限公司的委托，根据有关法律、法规和资产评定估计准则、资产评估原

则，采用成本法，对佛山市南海区樵南水务有限公司拟收购佛山市南海裕泉自来水有限

公司管理的部分供水管网涉及的供水管网工程在评估基准日 2015 年 6 月 30 日的市场价

本次评估的委托方为佛山市南海区樵南水务有限公司、佛山市南海裕泉自来水有限

公司，实际管理人为佛山市南海裕泉自来水有限公司。评估报告使用者为委托方、实际

经营范围产销自来水（持取水许可证经验）；销售制给水装置及原材料；自来水管道设

成立日期、经营期限成立日期：2001 年 12 月 24 日营业期限：至长期

佛山市南海裕泉自来水有限公司（简称：裕泉水厂）位于广东省佛山市南海区西樵

镇太平西江岸边，是由佛山市南海景隆投资控股有限公司的制水系统分立的有限责任公

司。1992 年，为解决南海西樵镇西部片区、周边村委会用水问题，促进该区域经济发

展，在原西樵镇南太自来水公司合作下，完成原有的制水系统技术改造，兴建两组净水

池制水系统，形成具中型水厂供水规模，并于 1992 年 11 月 18 日成立“裕泉水厂”（原

名称为南大自来水厂），于 2001 年 9 月更名为佛山市南海裕泉自来水有限公司，是南海

龙光集团公司下属公司，于 1998 年 7 月取得《城市供水资质认证》。裕泉水厂占地面积

2006 年，为配合广东西樵纺织产业基地“三统一”的需要，推动其循环型经济建

设的需要，裕泉水厂承担起对广东西樵纺织产业基地统一供水，负责供应符合国家标准

的工业用水及生活用水。目前工业用水供水量约 5 万 m3/天。裕泉水厂针对园区企业的

实际用水情况，将工业用水与生活用水分开提供，简化了工业用水的处理环节，减少药

裕泉水厂原水取水点在西江干流太平段Ⅱ离岸 170 米的河床中，现供水设计能力约

10 万 m3/天。企业目前向景隆公司属下的电厂、水煤浆厂等企业和向西樵纺织产业基

地的公司可以提供工业用水，约占总供水量 65%；向西樵镇西片的太平、稔岗、河岗、新河、

百西、平沙等村委会及三水白坭镇岗头、新生等村委会所属工商公司制作提供工业用水，

约占总供水量 15%；向景隆公司、西樵纺织产业基地的企业生活区和西樵镇西片的太平、

稔岗、河岗、新河、百西、平沙等村委会及三水白坭镇岗头、新生等村委会提供生活用

水，约占总供水量 15%。通过 DN600 管道与西樵官山水厂管网连通，向西樵镇区域供

本评估报告使用者为委托方、实际管理人，以及国家法律和法规规定的其他评估报告

经历 2008 年全球经济危机后，国家出台了一系列稳定市场的政策，政府坚决执行

了积极的财政政策和适度宽松的货币政策、“扩内需、促增长”十项措施、4 万亿元投

2009 年，在中央实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策的背景下，国民经济

2010 年初，中央经济工作会议确定宏观经济政策的三大目标，即保持经济平稳较

2011 年，国民经济继续保持平稳较快增长。面对复杂多变的国际形势和国内经济

运行出现的新情况新问题，政府坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不断加强

2012 年，面对复杂严峻的国际经济发展形势和国内改革发展稳定的繁重任务，中央坚

持以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，按照稳中求进的工作总基调，

及时加强和改善宏观调控，把稳增长放在更重要的位置，国民经济运行缓中企稳，经

济社会发展稳中有进。2012 年，随着欧洲主权债务危机持续发酵，各大经济体纷纷采

取宽松货币政策、适当财政干预等措施阻止经济情况恶化；受国际复杂严峻的经济环境

2013 年，国民经济呈现稳中有进，稳中向好的发展形态趋势。全年国内生产总值 56.88

万亿元，按可比价格计算，同比增长 7.7%。其中，第一产业增加值 56,957 亿元，增长

2014 年，国内生产总值 63.6 万亿元，按可比价格计算，比上年增长 7.4%。创下 1990

年以来新低。分季度看，一季度同比增长 7.4%，二季度增长 7.5%，三季度增长 7.3%，

四季度增长 7.3%。分产业看，第一产业增加值 58,332 亿元，比上年增长 4.1%；第二产

2015 年上半年，国民经济运行处在合理区间，主要指标逐步回暖，呈现缓中趋稳、

稳中有好的发展形态趋势。上半年国内生产总值 29.69 万亿元，按可比价格计算，同比增长

7.0%。分季度看，一季度同比增长 7.0%，二季度增长 7.0%。分产业看，第一产业增加

值 2.03 万亿元，同比增长 3.5%；第二产业增加值 12.96 万亿元，增长 6.1%；第三产业

增加值 14.70 万亿元，增长 8.4%。从环比看，二季度国内生产总值增长 1.7%。

从世界范围而言，我国仍有着良好的经济基础，经济运行的根基并未受到严重冲击

和破坏，是最有活力的经济实体之一，但同样面临着投资、出口和“人口红利”三大拉

动经济增长的传统动力将不断衰减、能源、资源紧缺和环境恶化等日趋严峻的问题，因

此进行经济结构调整，更看重保障和改善民生，大力推进自主创新，加快培育新的增

长点，是持续发展的必由之路，亦是长期执行的国策。从中长期看，在适度的调整、巩

固增长基础后，经济持续增长的趋势不会改变，而刺激消费政策的持续、产业体系的调

水务行业是指由原水、供水、节水、排水、污水处理及水资源回收利用等构成的产

业链。水资源是一切生命的源泉，是人类生活和生产活动中必不可少的物质基础和战略

性经济资源。跟着社会的持续不断的发展，水务行业已成为社会进步和经济发展的重要基础性

我国水务行业长期以来地方垄断性强、规模化不足、产权结构单一，较低的市场化

程度制约了行业的发展水平。行业内长期沿用单一以调控净资产利润率为目标的定价模

式，限制了水务企业改进技术管理上的水准，减少相关成本提高效率的积极性，全行业盈利能力

随着国内经济发展平稳增长，用水需求稳步提高，推动城市供水的迅速增加。目前

我国水务行业市场化程度和行业集中度均较低。在现有的政策和法律体系下，水务行业

属于市政设施，地方政府仍是水业服务的最终责任主体，造成我国水务行业长期以来地

方垄断性强，规模化不足，产权结构单一。目前，我国 90%以上的水务资产由各地政府

在经营模式方面，许多城市的自来水厂和污水处理厂主要由各地方政府授权下属市

政部门或自来水公司经营管理，维持政府建、政府管、政府运营的非市场化状态。在盈

利模式方面，供水业务采用政府定价和财政补贴的模式，污水处理业务则主要是依靠政府

目前，供水行业的市场集中度仍非常低，区域垄断严重。造成水务行业市场集中度

供水准入资质严格。2002 年 12 月，建设部发布《关于加快市政公用行业市场化进

程的意见》，该文件精确指出允许外资和民资同时进入、公平竞争供水、供气、供热、

公共交通、污水处理、垃圾处理等市政公用设施项目。因此，进入城市供水行业已不存

在政策上的障碍。但由于水务行业关系国计民生和生态环境安全，进入该行业需要符合

资质要求。目前政府普遍采取区域内特许经营的方式对进入水务行业的公司进行管理和

限制。水务公司的投资主体、设立标准、建设规划、设施标准、运行规则、收费标准、

安全标准、环保标准等均需要取得政府有关部门的批准。政府部门对水务企业的资质管

地域障碍明显。水务行业是一个自然垄断的行业，具有较强的地域性特征。供排水

管网具有不可移动性和无法替代性，供排水设施与服务辖区一旦确定，投资运营商在服

务辖区市场上的经营与占有率便具有支配性。自来水厂和污水处理设备作为地区的基础

设施，往往以行政区域分布和设计，当地主管机关通常不允许外部机构掌握本行政区域

内基础公用工程的控制权。地域性限制对其他投资者进入水务行业构成制约，限制了行

水务行业属于资本密集型行业，新建大型供水或污水处理设备，往往需要数以亿计

的资金投入。根据国家计委、建设部《城市供水价格管理办法》（计价格[1998]1810 号）

的规定，城市供水价格应遵循补偿成本、合理收益、节约用水、公平负担的原则，其中

供水企业合理盈利中等水准应当是净资产利润率 8%至 10%，明确城市供水价格实行政

府定价，终端水价的浮动需实行听证会和公告制度，使得水务行业具有一次性投资规模

大、投资回报率相比来说较低、投资回收周期长的特点，影响了投资者的参与积极性，限制

供水行业重要性强，资金退出困难。退出壁垒，就是企业在退出某个行业市场时所

遇到的限制，进入壁垒的因素和退出壁垒的因素密切相关。通常，进入壁垒高的行业，

退出壁垒也较高。退出壁垒的根本原因有：城市供水是社会生产、居民生活不可或缺的

一部分，不设限制的退出对社会持续健康发展影响较大；城市供水建设投资大，变现能力较弱。

佛山市南海区人民政府于 2012 年 7 月 4 日下发了《关于我区供水资源整合实施方

案的批复》（南府复[2012]536 号），同意区公资办提交的南海区水资源整合实施方案；

佛山市南海区人民政府于 2013 年 6 月 4 日印发的《佛山市南海区人民政府工作会议纪

要》（[2013]87 号），提出以南海发展股份有限公司（现名称为：瀚蓝环境股份有限公司）

作为实施主体整合全区供水资源，并明确以资产评定估计为依据，采取协议转让方式由“瀚

佛山市南海区樵南水务有限公司是瀚蓝环境股份有限公司的控股企业，瀚蓝环境股

依照上述文件精神，由佛山市南海区樵南水务有限公司收购佛山市南海裕泉自来水

有限公司管理的部分供水管网，需要对该供水管网工程做评估，为上述经济行为提供

评估对象与评估范围为佛山市南海裕泉自来水有限公司管理的部分供水管网工程。

管网材质包括无缝钢管、卷板钢管、镀锌管、PVC 管，铺设时间从 1997 年至今，

管径规格从 DN15 至 DN600。企业对辖区内供水管网有正常的日常维护，至评估基准

市场价值是指自愿的买方与自愿的卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，

根据本次经济行为和评估目的的具体实际的要求，本次资产评定估计基准日由委托方确定，本

项目评估基准日确定为 2015 年 6 月 30 日。选择该评估基准日的理由是：该评估基准日，

1、佛山市南海区人民政府《关于我区供水资源整合实施方案的批复》（南府复

3、佛山市南海区环境运输和城市管理局、佛山市南海区公有资产管理委员会办公

室《关于快速推进我区供水资源整合工作的请示》（南市政[2013]29 号）；

5、《企业国有资产评定估计管理暂行办法》(国务院国有资产监督管理委员会令第 12

7、《企业国有产权转让管理暂行办法》（国务院国有资产监督管理委员会、财政部

8、《企业国有资产评定估计项目备案工作指引》(国务院国有资产监督管理委员会，国

9、《关于加强企业国有资产评定估计管理工作有关问题的通知》(国务院国有资产监督

10、《关于企业国有资产评定估计报告审核工作有关事项的通知》(国务院国有资产

11、《关于企业国有产权转让有关事项的通知》(国务院国有资产监督管理委员

1、《资产评定估计准则—基本准则》、《资产评定估计职业道德准则—基本准则》(财政部，

2、《资产评定估计职业道德准则—独立性》（中国资产评定估计协会，中评协[2012]248

3、《注册资产评定估计师关注评估对象法律权属指导意见》(中国注册会计师协会，会

4、《资产评定估计准则—评估程序》、《资产评定估计准则—业务约定书》、《资产评定估计准则

—评估底稿》、《资产评价估计价格类型指导意见》(中国资产评定估计协会，中评协[2007]189 号)；

5、《资产评定估计准则—评估报告》(中国资产评定估计协会，中评协[2011]230 号)；

6、《企业国有资产评估报告指南》 (中国资产评估协会，中评协[2011]230 号)；

7、《评估机构业务质量控制指南》(中国资产评估协会，中评协[2010]214 号)；

8、《资产评估准则—机器设备》(中国资产评估协会，中评协[2007]189 号)。

4、评估对象所涉及资产之《施工合同》、《竣工决算》等文件及其他有关文件。

2、中华人民共和国建设部《市政工程投资估算指标》（第三册给水工程

4、《佛山工程建设价格信息》（2015 年第 2 季度总第 102 期）；

根据中国评估准则、法规及国际惯例，资产评定估计基本方法有市场法、收益法和成

本法。评估时应该要依据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析三种基本

市场法是指利用市场上同样或类似资产的近期交易价格，经过直接比较或类比分析

以估测资产价值的评估方法。市场法使用的基本前提有：①存在一个活跃的公开市场；

收益法是指通过估测被评估资产未来预期收益的现值来判断资产价值的评估方法。

应用收益法一定要具有的基本前提有：①被评估资产的未来预期收益可以预测并可以用货

币衡量；②资产拥有者获得预期收益所承担的风险可以预测并可用货币衡量；③被评估

成本法是指首先估测被评估资产的现行再取得成本（重置成本），然后估测被评估

资产业已存在的各种贬值因素，并将其从重置成本中扣除而得到被评估资产价值的评估

方法。采用成本法的前提有：①被评估资产处于持续使用状态或设定处于持续使用

1、由于目前供水管网工程的产权交易市场尚不完善，缺乏供水管网工程产权交易

2、供水工程属于基础设施公用工程，供水行业担负着满足人民生产生活、工业生

产、社会经济发展的重任，是社会持续健康发展必不可少的行业。正因如此，国家相关部门加大

了对供水行业的管控力度，根据《城市供水价格管理办法》（计价格[1998]1810 号）的

规定，城市供水价格应遵循补偿成本、合理收益、节约用水、公平负担的原则，明确了

城市供水价格实行政府定价，终端水价的浮动需实行听证会和公告制度，使得自来水终

端水价受到严格的管控，造成供水企业纯收入水平较低，不适宜采用收益法进行评估。

其次，与评估对象相同或类似供水管网工程不具有成熟可行的以其为主体的经营模

式，归属于该等供水管网工程的经营收益难以合理从整体收益中分离，故难以对评估对

3、由于在评估对象所在地与评估对象类似的供水管网工程一般是通过自行开发建设

供水管网工程采用成本法评估，以评估基准日建造同类或类似供水管网工程所需的

建设安装工程费、税费、工程建设另外的费用、分摊的固定资产投资必要的前期费用与管

理费用等各项必要费用之和为基础，再加上占用资金的利息及合理利润，得出该等供水

管网工程的重置成本。然后根据该等供水管网工程的使用及维护情况，相应扣除其实体

性贬值及可能存在的经济性贬值等各项贬值，以此确定该等供水管网工程的评估价值。

本公司接受委托前，与委托方、实际管理人有关人员进行了会谈，仔细地了解了此次

评估的目的、评估对象与评估范围、评估基准日等。在此基础上，本公司遵照国家有关

法规与评估准则与委托方签署了《资产评估业务约定书》，并拟定了相应的评估计划。

根据委托方及实际管理人提供的评估申报资料，评估人员从 2014 年 4 月 17 日至评

估基准日期间多次对申报的供水管网工程进行了必要的调查、核实，听取实际管理人有

（1）结合实际管理人提供的管网分布图同《管网评估申报表》进行核对，初步核

实管网的种类、分布、数量。对于申报表中存在但图纸中无记录的管网，询问实际管理

人原因，并要求其进一步提供相应资料证明；对于申报表中无记录但图纸中有标注的管

网，询问实际管理人原因，是否因管网改道、损毁等原因弃用，确保申报表无虚报、漏

（2）抽查部分管网的施工合同、竣工决算，进一步核实管网的种类、材质、分布

及数量。对于申报表中管网的种类、材质、分布及数量与施工合同或竣工决算不一致的，

（3）到管网铺设地进行现场勘查，由委托方带领测量团队采用专业测量设备，对

主要管网进行抽查核实并测量。测量结果与申报表不一致的，询问实际管理人原因，实

（4）由委托方、实际管理人核实确认。通过上述核实过程，对实际管理人提供的

采用成本法评估，评估人员在做必要的市场调研、询价的基础上，对企业各项供

本次评估是按《资产评定估计准则－评估报告》及《企业国有资产评定估计报告指南》的要

求对评估结果进行汇总、分析、撰写资产评定估计报告书和评估说明。并对评估报告进行了

1、假设评估对象处于交易过程中，评估师根据评估对象的交易条件等模拟市场进

2、假设评估对象及其所涉及资产是在公开市场上进行交易的，在该市场上，买者

与卖者的地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易行为都

3、假设在评估目的经济行为实现后，评估对象及其所涉及的资产将按其评估基准

1、除评估师所知范围之外，假设评估对象及其所涉及资产的购置、取得、建设开

2、除评估师所知范围之外，假设评估对象及其所涉及资产均无附带影响其价值的

权利瑕疵、负债和限制，假设评估对象及其所涉及资产之税费、各种应付款项均已付清。

3、除评估师所知范围之外，假设评估对象及其所涉及供水管网工程无影响其持续

使用的重大技术故障，该等资产中不存在对其价值有不利影响的有害于人体健康的物质，该等资产所

1、本评估报告中所依据的由委托方及实际管理人提供的法律文件、技术资料、经

营资料等评估有关的资料，其真实性由委托方负责，我们亦不承担与评估对象涉及资产产

2、受到技术条件限制，我们仅对评估对象涉及供水管网界址进行一般性测量，该

等供水管网的材质、管径、长度、敷设方法等资料数据均由委托方及实际管理人提供，

3、我们对评估对象涉及有形资产只对其可见实体外表进行视察，未对该等资产的

4、本评估报告未考虑国家宏观经济政策出现重大变化以及遇有不可抗力等不可预

经过实施必要的评估程序，在本报告所述之评估目的、评估假设与限制条件下，评

估对象佛山市南海裕泉自来水有限公司管理的部分供水管网工程于 2015 年 6 月 30 日的

市场价值为人民币贰仟贰佰伍拾贰万贰仟贰佰元（RMB2,252.22 万元），具体详见《供

评估对象佛山市南海裕泉自来水有限公司管理的部分供水管网工程于 2015 年 6 月

增值率为 72%。造成评估增值的根本原因是：（1）评估对象中部分管网为盘盈资产；（2）

1、本评估结论未考虑评估对象交易时可能需支付的各种交易税费及手续费等开

2、使用本评估结论需格外的注意本报告之“评估假设”、“特别事项说明”、“评估报告

本评估报告中陈述的特别事项是指在已确定评估结果的前提下，评估人员已发现可

能影响评估结论，但非评估人员执业水平和能力所能评定的有关事项。评估报告使用者